一将功成万骨枯

--小心房地产股票

谁都知道香港李嘉诚搞房地产发了大财,因而房地产股票被许多股民看好。但是股民朋友们是否注意到:在李嘉诚身边倒下了多少失败的房地产公司?有人说,在中国,一个公司领导人要是啥也不会干,那么他就去造商场、开酒楼、搞房地产好了。正是由于这一原因,房地产公司多如牛毛,竞争异常激烈。股民朋友,你知道你所买股票的房地产公司不会被淘汰吗?这是笔者 说“小心房地产股票”的原因之一。

原因之二是,房地产股票的业绩通常不稳定而且难以预测。因为某公司去年卖了房子赚了大钱,并不能保证今年也能如此;用上一年的每股税后利润作为投资依据风险极大。举个例子说:有两个房地产公司AB,造了收益同样的房子,A三年内每年卖出一部分,每年每股税后利润0.3元;B前两年未卖房子,税后利润是0,第三年卖掉房子,每股税后利润是0.9 元。虽然两种股票投资价值一样,但是不理智的市场使得股票价格大不一样。深万科和琼民源就分别类似于AB。过去琼民源股价远低于深万科是不合理的,现在琼民源股价远高于深万科也是不合理的。

说“小心房地产股票”的原因之三是:做地产生意需要的资金量很大,通常不得不大比例贷款,从而有如做期货,风险极大。另外,宏观经济带来的风险有目共睹,合资方诈骗也不少见。你买这样的股票,风险自然也大。

至于流行的97回归地产概念股,那也不能估计过高。笔者以为好的管理水平和决策能力才是重要的。再好的地皮也只能卖一次,而李嘉诚式的头脑会使股东长期受益。

亲爱的股民朋友,看好地产股吗?小心为上,特别是小心不要把鸡蛋放一个篮子里!

 

1997年初