幸存者实验开放基金2006年年度业绩报告
1. 本年度业绩和指数比较
按类型分类：
按股票代码分类：
今年股市出人意外大涨，上海综合指数涨幅达120％，
深圳成分指数涨幅达126％。但是，
盈利超过100％的人并不多。一是因为很多人中途下车了，没有自始至终坚持；二是因为20％大盘绩优股多，
大部分小盘股涨的少。而大盘股A股流通股不多，总股数和总市值很大――比如工商银行和中国石化，它们带动指数幅度大，
在它们上面赚钱的人不多。另外新股（包括工商银行）发行后的涨幅也纳入指数了，而能买到新股的人很少。
对于本基金来说，
要追上指数就更加困难... 实际上，我们的纯A股帐户业绩大多远超过指数。
今年做的好的地方有：
1）
对大势的判断较为准确。年初我在和讯论坛发了一个很有名气的贴子，标题是《不要被小涨小跌蒙住眼睛》，http://bbs.wayup.hexun.com/hisviewtopic.aspx?aid=30325435&bid=2
。各位可能还记得去年我多次提醒大家好机会来临。但是股市创新高还是有些出乎预料。在不久前的大幅波动中我减少过投资比例，
但是知道错了， 很快又补上了。
2）
上半年重点买了金属股，下半年重点买了封闭基金，这两者对本基金业绩贡献较大。
3）
选中了一些好股票和好基金，
比如柳工，H股联通（买的是权证），基金科瑞和基金景福，一些银行股。
4）期货做的还算不错，最近美国期货帐户资金创了新高，
国内期货帐户也基本挽回上半年套利（卖空铜期货买铜股票）亏损。
今年做的不好的地方也是有的：
1）
下半年继续持有江西铜业H股和权证,这部分小有亏损；
2）
煤炭股，化肥股盈利很少。
3）
四季度钢铁股猛涨，
没有赶上形势。要是卖煤炭股卖钢铁股就对了。
5.
展望
虽然指数创了新高， 但是股价水平――就市盈率（股价/每股年盈利）来说并不算高。股市最高的时候市60倍，
现在市30多倍。93年深圳股市曾经消灭10元以下股票。那时市场疯狂远超过现在。我们比较看好的金属股――铜股票和钢铁股――市盈率10倍不到。
比如唐钢前三季度每股盈利0.51元，股价目前是5.6;
江铜前三季度每股盈利1.2，现在A股价格是11.6,
H股是7.9。煤炭股类似，
我们持有的国阳新能和西山煤电市盈率也都在11倍左右。
。。。。。。。
从长远观点看，随着全流通完成，中国股市已经进入良性周期，将随着国家经济发展而发展。我们以为股市在今后的三年里会波动向上。但是股价越高，
风险越大，
机会越少。我们必须关注被市场低估的股票。我发现大多数人往往高估可能的风险，比如工程机械股有宏观调控的风险，煤炭股有国家多收资源税的风险，钢铁股有钢材价格下跌和铁矿价格上升的风险，
铜股票有铜价下跌的风险， 银行股有烂帐风险……. 但是，
风险是有限的。
正是别人过高估计风险才给了我们便宜买进的机会。比如年初买工程机械股和银行股的机会，10月份买钢铁股的机会。善于从风险中发现机会，利用期货控制风险，这将是我们以后的主要策略。
6．关于帐户和报税问题
7
结束语
我欢迎大家投资，
也欢迎大家――特别是老年人――撤资或部分撤资。基金赚钱了，大家要舍得花钱，不然赚钱有何用？建议大家多旅游，多吃好水果，出门要打的而不要挤公共汽车……
祝大家新年愉快！
鲁晨光 2006-12-29