幸存者实验开放基金2006年3季度业绩报告
1. 本季度业绩和指数比较
2．前三季度业绩和指数比较
3．基金当前投资
本季度基金业绩和上证指数接近，
比深圳指数好些。我们的H股、B股和期货操作不理想，
A股选股好些。 由于B股价格和A股已经很接近了，
选股余地也小， 所以我们的B股资金大多转移到A股――还有1.7％资金在上海B股帐户。本季度银行股和封闭基金表现较好，我们已经加大了这些股的比例。
5. 展望
未来一段时间， 股市不太可能像过去半年那样暴涨，但是获利机会还是很多。和历史上的股价相比，目前的股价仍然不高。 比如桂柳工上半年每股盈利0.42， 目前股价8.2元， 市盈率不到10倍。许多钢铁股和煤炭股价格都是如此。银行股成长性很好， 但是市盈率也只有15倍左右，比同样公司的H股还便宜――比如招行。和2000年前后股价相比， 目前股价只有那时的一半。封闭基金的价格也非常便宜， 1元的资产只卖约0.6元的价格，基金分红将充分体现其投资价值。1994年曾消灭10元以下股票。现在股价不到那时的一半。
随着股改成功，股市越来越规范化。股市未来一段时间将呈慢牛走势。选择成长性好的股票将能分享中国经济快速发展成果。
6．关于保险
我每每听到朋友因买保险（养老或人寿保险）叫苦。原因是：
1） 保险赔付增值远小于投资复利增值， 一般也小于通货膨胀贬值；利滚利增值是非常厉害的，如果每年复利10％收益，7.2年就可以使资金翻一倍， 14.4年资金就变呈原来的四倍, 21.6年资金就变为原来的8倍。保险回报无法相比。
2） 保险公司大多不产生效益，有钱就造大楼， 高回扣...
3） 因为2）， 所以索赔麻烦。
另外， 我相信大多数家庭未来比现在好。我们应当吧未来的前拿到现在消费或投资， 而不是相反，像买保险那样， 留现在的钱到未来花。有人家境本来就不好， 买了保险其实是增加负担。
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祝大家愉快。
鲁晨光
2006-9-30