鲁莽

这轮大牛市中,股市从底部上涨了50%,可是大多数人的资金只上涨了百分之二三十.基金由专家操盘,其平均水平也没高到哪儿去.战胜指数真的不易吗? 是的! 有没有什么办法最终战胜指数? 有! 矛盾吗? 不矛盾!

指数之所以难以战胜,是因为:1)很少有人从底部就满仓,并且持股不动,基金就更不可能--因为要控制风险;2)指数受少数盘子大,涨得利害的股票--比如深发展,申能--影响较大,而大多数人没买;3)深沪指数编制有问题,上海综合指数按总盘子而不是流通盘计算指数,申能流通量比例小而总盘子大,申能抬高的市值大部分是空的,没有人赚得到. 深圳成分指数深发展占的比例太大,发展涨得利害时,成分指数增幅自然高于所有股票平均增幅.

许多人把指数看作市场平均盈利水平, 这是不对的.就算没有上面原因,市场平均盈利水平应该是指数涨幅的一半,因为低位买的,涨幅达一半时卖的应该算是平均水平.许多人在牛市中总想战胜指数,其实是不明智的,历史经验表明:企图在牛市中战胜指数的人最终更容易被股市套牢.

既然如此,有没有什么战胜指数的诀窍呢? 笔者的策略是:努力使自己的资金在股市大涨时增幅达指数增幅的2/3; 大跌时少于指数跌幅的1/3. 主要措施是根据股票的投资价值和大势预测控制仓位.股市几个大的涨跌之后,你自然就战胜了指数.更笨的办法是:持仓70%,其他资金投资国债或认购新股;当股票价值低于60%时就补足到70%;高于80%时就减到70%.长此以往,相信你一定能战胜指数.

不要以一时成败轮英雄, 风险投资尤为如此.