鲁莽

最近, 政策利好, 股价攀升; 股民们你为我抬轿子, 我为你抬轿子, 不亦乐乎. 只是一个多月, 上海股市指数居然被抬高到1000多点. 许多股民和炒股机构还没有下轿子的意愿, 还希望外资入市把轿子抬得更高(好象外资专喜欢为他人抬轿子). 殊不知,大家抬来抬去, 最为得意的是一群"老虎"──将要上市的新股, 内部职工股,必将上市的法人股和国家股. 虽然这群老虎大多还关在笼子里, 可是它们早已在轿子上了. 有一天, 笼子打开,抬轿者就会感到它们的重量和伤害力. 这帮老虎只会坐轿, 不会抬轿. 轿子抬得越高, 老虎杀伤力就越大; 虎笼打开之时, 也就是老虎吸血抬轿者, 然后溜之大吉之时. 相反, 如果老虎笼子在股价低时打开,股民就不用惧怕, 还可以分虎肉而食之, 壮筋强骨.

许多人以为, 只要炒高股价, 就对股民有利; 甚至有人提出沪指应维持在千点以上. 但我以为, 从长远来看, 在那些老虎出笼之前把股价降下来更好, 因为这样可为股市保留更多的资金, 对股民整体有利, 对股市未来的发展有利. 鉴于这种认识, 股民对股价下跌不用过于抱怨, 我们应把股价下跌理解为股民对老虎的一致抗战, 是欲进先退.

人们都为7月低管理层的三大政策叫好, 而我以为三大政策的发布也有失策的一面. 请大家设想, 如果虎笼在今年8月1号打开, 把老虎和允许融资允许外资基金入市的消息一同放出, 这些老虎就一定已经被分而食之, 勇敢的食虎者就已经坐在一个长永久持续上升的轿子上了. 如考虑国家和发起人对股权的控制,可以入市的老虎尚不超过股市流通量的两倍. 能把沪市从333点炒到1000点的资金也一定能消化那些老虎. 如果那样, 中国股市的进程就会加快一两年.

要彻底低地解决老虎入市的问题, 现在改过还不算太晚. 为此, 笔者建议管理层在老虎出笼之后而不是之前放出进一步利好消息,安排外资基金入市. 如果外资基金入市早于老虎出笼, 就难保外资不炒一把就走. 待到老虎出笼, 惨遭套牢的恐怕还是普通股民.

1994.10