1999：让股市倒霉蛋倒霉的519行情

香港金融保卫战以后，沪深股市受胜利消息鼓舞，稍有反弹，可是1999年又跌到低谷。1999年2月， STAQ和NET宣布择机停牌，随后两网股票暴跌。1999年5月8日，中国驻南联盟大使馆被炸，5月10日股市开盘，上证指数下跌4.36％。沪市从前期高点下来跌幅达25％；因为深发展走弱，深成指跌幅达41％。

这时候，沪深股民传信给沪吉诃德，说熊妖猖狂，希望他重返沪深股指山，挟香港金融保卫战之余威，带领股民战胜熊妖。

那边沪吉诃德和深桑丘还在路上，这边熊妖就闻风丧胆，沪深股市就涨了起来。一周后，沪吉诃德和深桑丘赶到沪深股指山。

沪吉诃德令高科技股清华同方、东大阿尔派、深科技、风华高科……当先锋；令网络概念股纵艺、东方明珠、中信国安、广电等助阵。在股民追捧下，这些股再三涨停。

图 11 519行情和科技网络行情

据后来评论人士说， “5·19”行情的导火索是当年中国证监会向国务院提交的六项政策建议获得批准。这六项政策是：“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点”。但是绝大多数股民不知道上涨的原因。1999年6月14日，在股市连续上扬后，证监会领导人发表讲话，指出当前股市上升是恢复性的。1999年6月15日，人民日报第二次在头版发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，指出近期股市是正常的恢复性上涨，各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。当天股市大跌。胡吹先生说这叫见光死。

有位股民名叫刀梅丹，自称股市倒霉蛋，他在给报刊的信中写道：

“96年年底，我相应股评家号召，买好股票，长期持有，可是人民日报社论说股市风险太大，没有投资价值了，结果我的股票天天跌停，然后卖了。97年炒香港回归概念，买深圳地产股，亏了; 98年炒绩优股，捂住不放，等候长虹海尔进入500强，结果套牢了。好不容易等到519行情，可又听说此轮行情是因为证券法出台，违规资金要炒一把扳本出局。那以后不还是要跌? 好吧，咱赶紧卖掉股票.可是我一卖股票就涨。股市为啥涨? 我不明白。后来听到传言说有券商融资等七大利好。我能相信吗? 证券法不是说三公原则吗? 不是说公正、公平、公开吗? 如果有利好，怎么说也会让广大群众知道呀。怎么会只让少数人先知道呢? 我不信，它怎么涨我也不信。可是事实给了我一记响亮的耳光，差不多一个月后，电视上宣布：银行利息大幅度降低。股评家说，按新的利率，股市平均市盈率要涨到44倍或者说沪市涨到1600点才合理。权威报纸说:股市上涨是合理的，大家应坚定投资信心。为什么1996年1500点就太高，而现在1600点就是合理的的呢？6月15日上午，咱相应党的号召，满仓买入报纸十分看好的兖州煤业和燕京啤酒，可收市一看，当天损失超过10%。我朋友直埋怨，说我买股票没告诉他，否则他上午就全卖了。这是什么话? 股市下跌是因为我买了股票吗? 难道就不会是因为什么政策利空吗? 虽然如此，我还是相信政府，坚定股市投资信心。不过我很想和管理层说一声，下回你们要是商量政策救市，最好也通知咱倒霉蛋或像咱倒霉蛋一样的普通股民一声，别总让咱小民蒙在鼓里。在下先谢了。”

胡吹先生后来告诉他，主持写96年人民日报社论的人和发表“恢复上涨”讲话推动519行情的人，原来是同一个官员。[1] 这让这位股市倒霉蛋惊诧不已。

沪吉诃德闻言，非常同情，又给倒霉蛋说了一番长期投资和数豆子的道理。

就在沪深股市大涨的同时，各地柜台市场遭到惨重打击。

深桑丘说：“要叫我长期投资，我情愿买柜台市场便宜股票。可是我明白公爵夫人的想法了，不能让别人抢了生意。就是要让咱们的股指山红火，……我只怕公爵夫人不是想救股民，而是想救象四川红光那样的烂国企呢！”

胡吹先生插话说：“是啊，这些公司吃光老本吃银行，吃光银行又来吃股市。”

沪吉诃德说：“股市乃优化资源配置市场，为的是创造更多财富。有我沪吉诃德在，决不能让这些寄生虫毁了股市！”

沪吉诃德因此建议公爵夫人更加规范股市，对垃圾股采取更严厉措施。1999年7月1日，《证券法》开始实施; 1999年7月9日，农商社、双鹿，苏三山、渝钛白成为第一批PT公司。

深桑丘的担忧不是没有道理，股市到年底又跌去25％， 519行情战果失去一半。

要知沪吉诃德如何力挽狂澜，且看下回分解。

[1] 参看张志雄的《中国股市17年》。