1993：烽火燎原，泡沫破灭
中国股市曾有过六次泡沫大破灭，第一次是深市1990年11月前后出现的大泡沫， 第二次是沪市1992年5月前后出现的大泡沫。第三次是沪深股市1993年春季出现的大泡沫，第四次是1997年达到高峰的大泡沫，第五次是在2001年夏季达到高峰的大泡沫， 第六次是2007年秋季达到高峰的大泡沫。第三次股市泡沫主要是因为股民队伍壮大， 以及高送配概念和房地产概念被爆炒。
图 4
上证指数1993－1995
闲话少说， 书归正传。
话说主仆二人于1992年年末行走在股指山400点高地附近，风雨交加， 惨不忍睹。
就在这时，只听山下呐喊阵阵，原来是新股民从四面八方涌来。这是因为各省成立了自己的证券公司，上海和深圳的证券公司也纷纷在全国各大城市开了营业部。股民大军一下子壮大了。股民们簇拥在沪吉诃德周围，希望沪吉诃德带领他们再攀高峰。
沪吉诃德说：“股民朋友们，你们来的正是时候！凭我的见识，中国股市还处于初创阶段，未来潜力远非西方股市可比。明天，看我怎样带领你们战胜妖魔，再创奇迹！”
随后的两个多月， 沪吉诃德带领股民猛冲猛打，终于于年底到达780点高地。
新年开始，上市公司好消息频传。高送配概念股红极一时。那时候上市公司股本很小， 比如小飞乐开始发行只有50万股，大众交通是500万股。而股票市静率达到5－10倍。上市公司不断给老股东送股配股，老股东等于增加了原始股。到2008年，小飞乐总股本接近5.6亿，
大众交通股本接近16.8亿。就算市静率降到两倍，长期持股并参与送配的老股民也获利巨大。如果公司业绩不错，股民收益就更可观。 当然，差公司也会让股民吃亏。特别是让后来买进的股民吃亏。 比如悦达投资等股票。
沪吉诃德说：“现在投资股票，等于便宜买能孵小鸡的鸡蛋。你们长期持有，等于好好孵化饲养，鸡蛋可以变成鸡， 鸡又可以生蛋……”
可深桑丘再一旁小声说：“小心鸡飞蛋打!”
小盘高送配股的赚钱效应一再激励股民。沪吉诃德越战越勇， 终于在1993年2月创下1553点新高。
深市这边，因为上市公司一开始股本就比较大， 送配概念没那么红火， 不过房地产概念却远远红于沪市， 直到1994年浦东概念股红火之前。深市也于1993年2月创下新高360点――相当后来的成分指数3422点。
可是好景不长，主仆二人随后就遭到沉重打击。1993年，深圳、珠海和海南因为是特区，房地产被爆炒。全国各地资金涌到南方，造成巨大房地产泡沫。海口市区有的房子2007年的价格还不到1993年的价格的一半。房地产泡沫破灭后，留下无数烂尾楼。
1993年6月，主仆二人行走在股指山的下坡路上，只听沪吉诃德叹道：“回头看，台湾股市二十年里从一百多点上升到一万多点，日本股市最高上升到三万多点，我等肩负振兴中国股市之重任，刚越过一千五百点就被迫撤退，实在于心不甘。不知道是何方妖魔在和我作对？”
深桑丘答道：“人人都说是熊妖在跟你作对，其实哪里有什么妖怪，就是股票太贵，我听人说买股票分红不如存银行……”
“但是要知道，买股票是买未来，只看利润不看利润的快速增长，这实在是目光短浅。”
“未来的豆子吃不饱，要紧的是现在。”
七月中旬，在银根紧缩，不许金融机构炒股等利空消息打击下，沪吉诃德和深桑丘被打退到830和194点高度，谁知上市公司中期业绩不错，特别是深圳海南的地产股票，赢利大增，于是引出股市强劲反弹。深桑丘想起沪吉诃德数豆子的道理，信心大增，骑着灰毛驴，挥起木棍，追打空方人马，一个月过后冲到334点高度，沪吉诃德因瘦马索洛南提前期受伤，行走稍慢。但也达到1000点出头高度。
“我情愿再也不吃豆子了，让你的数豆子故事见鬼去吧！”
可沪吉诃德仍不甘心，11月份，沪吉诃德刚刚恢复元气，就又鼓动深桑丘冒险，深桑丘说：“我听说股指山前有狼后有虎，咱们还是小心为妙。”
“我知道，是说前有通货膨胀和银根紧缩，后有国家股、法人股和职工内部股大量入市；股票将供大地求。不过你也知道一句老话：有行情资金自然来。”
“只怕股票来得多，钞票来得少，来者不善，善者不来。”
“明知征途有艰险，越是艰险越向前，如果中国股市一帆风顺，还要我等游侠骑士来干什么？敌人越来越强大，而我等居然能一往无前，那才叫世界奇迹。……你看那浦东金桥外高桥，税后利润是预测的百分之二百多，这样快速增长的股票，又有天时地利，股价怎么高也不算过分。还有你那边的深圳海南绩优股，让我们为他们呐喊，为他们开路吧！”
沪吉诃德说完，挥枪拍马，向一千点高地冲去。瘦马索洛南提虽然遍体鳞伤，跑起来歪歪倒倒，却也听话。在到达1044点时，索洛南提终于力不能支，怎么也上行不得。深桑丘早知这一仗难以取胜，在后面磨磨蹭蹭，还一边大叫：“主人，危险！”终于，沪吉诃德被滚滚而来的抛盘打得人仰马翻。
深桑丘扶起主人向山下撤退：“好汉不吃哑巴亏；大丈夫报仇百年不晚；留得青山在，不怕没草烧；三十六记，逃为上计……”
沪吉诃德道：“真看不出，你的中国成语学得还蛮快。”主人这么一说， 仆人说得更加来劲。
要知后事如何， 且看下回分解。